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　　克里米亚突(tū)发，无人(rén)机(jī)袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯(sī)电视台(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么tái)（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队(duì)所在地(dì)，克里米亚(yà)半岛(dǎo)的塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔市(shì)的一个储油(yóu)设施(shī)遭到无(wú)人机袭(xí)击。从(cóng)网络上(shàng)曝(pù)光的照片(piàn)可以看到，袭击导(dǎo)致(zhì)储油设施(shī)燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社(shè)交媒体上称：“由(yóu)无人机(jī)袭击(jī)造成(chéng)的火灾影(yǐng)响(xiǎng)面积约为1000平方(fāng)米，所有安全和救援(yuán)人(rén)员都已抵达现场。火灾所在地和民用(yòng)区域(yù)间(jiān)隔(gé)很远(yuǎn)。”

　　现场目击者分(fēn)享的(de)多段视(shì)频显示(shì)，一场(chǎng)大火照(zhào)亮了整个夜(yè)空，浓烟直冲云(yún)霄(xiāo)。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡报(bào)告，地方政府敦促(cù)人们在消(xiāo)防(fáng)员努力扑灭大火时保持(chí)冷静(jìng)。

　　报道(dào)称，本周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人(rén)机的袭击，其中一架无人机被俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另一(yī)架无(wú)人机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入610亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内(nèi)，随(suí)着国内餐饮(yǐn)行业的(de)逐(zhú)步回暖，厨房(fáng)食品的销量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去年一季度受南美干旱天(tiān)气(qì)等因素(sù)影(yǐng)响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及棕榈油等公司主要原材料的价格快(kuài)速(sù)上涨，今年一季度公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要(yào)原材料成(chéng)本(běn)低于去年同期(qī)。销量上涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动了厨(chú)房食品(pǐn)的(de)利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商(shāng)数(shù)量(liàng)合计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加1647家(jiā)。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者关系活动上(shàng)表(biǎo)示，新增渠道主(zhǔ)要来源于网(wǎng)络(luò)下沉、细分产品的专业经销商，以(yǐ)及餐饮渠道(dào)的快(kuài)速发展带来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多(duō)个(gè)已投(tóu)产生(shēng)产基地，央厨杭(háng)州、周口、重庆、兴(xīng)平(píng)基地已(yǐ)投产(chǎn)，沈阳(yáng)和廊(láng)坊的央厨(chú)项目也将(jiāng)于年内(nèi)建成投(tóu)产。目前，河南周口和陕西兴平央厨开(kāi)始(shǐ)供(gōng)应学(xué)生餐业(yè)务，多款预制(zhì)菜(cài)在(zài)线下及(jí)电商平台开展销售。

　　不(bù)过(guò)，期货日(rì)报记者(zhě)还注意到，金龙鱼(yú)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)扣除非经常性损益的(de)净利(lì)润为2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公司的套期保值操作未完(wán)全满(mǎn)足(zú)套期(qī)会计(jì)要求(qiú)的衍生(shēng)金融(róng)工具(jù)损益的影响，因此将套(tào)期保值业务划定为非经常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年(nián)度商品期货套(tào)期保值业务的公告(gào)》中披露，将(jiāng)在2023年对在场内(nèi)市场交易的与公司及(jí)下(xià)属子公司的生产经营有(yǒu)直接关系的原(yuán)料(liào)、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包括：棕榈油、豆(dòu)油(yóu)、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第(dì)一(yī)季度(dù)，饲料(liào)原料和油脂科技产品的销量(liàng)有所增长，营业收入同比(bǐ)上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科(kē)技相关产(chǎn)品的(de)利润受到挤压，导致利润同比(bǐ)有(yǒu)所减少(shǎo)。从合并(bìng)资产负债(zhài)表(biǎo)中(zhōng)可(kě)以看出(chū)，衍生金(jīn)融资产(chǎn)从年初余额的(de)5.8亿元增(zēng)长到了期末的(de)8.3亿元，实现了对现货市场的对(duì)冲作用，弥补了(le)一定(dìng)的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业(yè)道道全一季度扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活动产(chǎn)生的(de)现金流(liú)量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正。由于产能释放(fàng)、原料回(huí)落、消费(fèi)复(fù)苏(sū)、推出新品等(děng)利好因(yīn)素影响，道道全(quán)迎来(lái)业绩修复时刻。分析人士(shì)表(biǎo)示，道(dào)道(dào)全业绩(jì)修复有持续(xù)性，预计(jì)二季度还(hái)有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历(lì)史(shǐ)高位，这(zhè)大大抬升了企业(yè)的加工成本。然(rán)而零售(shòu)终(zhōng)端的包装油价(jià)格上(shàng)涨幅度却(què)不(bù)及成(chéng)本(běn)上涨幅度，甚至(zhì)出现卖得越(yuè)多(duō)、亏得越(yuè)多的情况，这导(dǎo)致油(yóu)脂加(jiā)工(gōng)企业的盈利(lì)能力大幅下降，道(dào)道全也不例外。自2022年下半(bàn)年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全(quán)的包装油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂建设，并于今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)取得阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬(pá)坡释放期(qī)。今年以(yǐ)来(lái)，广东大力发(fā)展预(yù)制菜产(chǎn)业(yè)，一季度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消(xiāo)费回暖势头良好(hǎo)，为道道全茂名(míng)工厂的投(tóu)产及产能释放带来正面(miàn)影响。

　　道道全还(hái)表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主要原料(liào)价格出现下降趋势，缓解公(gōng)司(sī)的采购及成本压(yā)力。自2022年下(xià)半年开始(shǐ)，道道全所用(yòng)主要原料的国际交(jiāo)易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势，受(shòu)船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要原料综(zōng)合采购成本随后于2022年年末(mò)回落(luò)，2023年(nián)一(yī)季度则进(jìn)一步延续(xù)回落趋势，对其(qí)一季度(dù)实现(xiàn)扭亏为盈有(yǒu)明显正面贡献。<俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么/p>

　　目(mù)前，道(dào)道全旗(qí)下拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北(běi)、华东(dōng)、华南等菜(cài)油主要(yào)消费区(qū)域(yù)，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生产加(jiā)工(gōng)基(jī)地。由于拥有多个品牌及(jí)多地工厂，下游(yóu)消(xiāo)费复苏、上(shàng)游原料看(kàn)跌将(jiāng)成为(wèi)道道全今年业绩(jì)修复的两大(dà)驱动(dòng)因子。对于今年(nián)的业绩(jì)，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未来(lái)不宜(yí)过(guò)度悲观。亦有多家券商对(duì)道道全今年业绩表达正面(miàn)预期，并预测其(qí)今年全(quán)年营业(yè)收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材(cái)料(liào)价格自(zì)2022年(nián)下半年(nián)高位回落，且叠加提价(jià)效(xiào)应逐(zhú)渐显现，部分公司毛利率迎来较明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看，原材料供给预计(jì)将趋向(xiàng)于宽松(sōng)，但(dàn)天(tiān)气、能源(yuán)及(jí)国(guó)际政治经济形势等(děng)因素(sù)的影(yǐng)响，又(yòu)给油脂、油料市场带来不确(què)定性(xìng)。包装食用植物(wù)油是生活必(bì)需消费品(pǐn)，市场(chǎng)空(kōng)间广阔(kuò)。随(suí)着消(xiāo)费(fèi)者健(jiàn)康(kāng)意识的提(tí)高，对健康(kāng)、安全、营养的食用(yòng)油需求也将持(chí)续增(zēng)加，未来(lái)品牌化、高端化将是行业(yè)发展(zhǎn)的趋势，品(pǐn)牌差(chà)异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉(sù)记者，在(zài)原(yuán)料供(gōng)应端，大宗农产(chǎn)品价格已(yǐ)“退烧”，进入下行周期，而且(qiě)我国菜(cài)油原料(liào)供(gōng)应出现了(le)从未有(yǒu)过的多元及(jí)宽松局(jú)面，包装油的成本端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年以来，菜油(yóu)的消(xiāo)费需求端(duān)则是(shì)喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油(yóu)料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏(fá)突出矛盾且(qiě)供需端均有不确(què)定性，盘面整体呈(chéng)现振荡走势。然而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅谷银行倒闭引发市场恐(kǒng)慌(huāng)及连锁(suǒ)反应，为(wèi)全球金融(róng)市场的稳定(dìng)性带(dài)来(lái)了挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较(jiào)大冲击。此(cǐ)外，巴西大(dà)豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力从进(jìn)口成(chéng)本端为(wèi)油脂油(yóu)料市场形成了较大拖(tuō)累。宏观与基本面(miàn)利空(kōng)出(chū)现共振，不论是(shì)油还(hái)是(shì)粕(pò)均显著(zhù)跌破此前振(zhèn)荡区间。虽然(rán)市场并不看(kàn)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么好油(yóu)粕走(zǒu)势，但如此凌厉(lì)的跌势(shì)仍(réng)在节奏上超出(chū)了市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业人士认为(wèi)，今(jīn)年(nián)一季度油脂的(de)走势也受到宏观(guān)面影响。另(lìng)外，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜籽进口(kǒu)同比(bǐ)增加(jiā)200多万吨，原油价(jià)格不景气带来生柴投料(liào)需求减少，这令欧洲菜油的出口潜(qián)力大大增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗斯菜油大部分依赖对中国(guó)出口(kǒu)，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购(gòu)近(jìn)500万吨的背景下，国(guó)内后(hòu)期面临的(de)菜油供给压力十分明(míng)显。

　　但今年以来，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏(sū)不及预期，包装油需求乏力，国内食用(yòng)油需求整体(tǐ)增量空间(jiān)不大(dà)。要想拿到更多市(shì)场份额(é)，不(bù)同油种之间、大(dà)小企业(yè)之间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱(ruò)势(shì)，因提货(huò)较好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端(duān)库存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表观库(kù)存或(huò)逐(zhú)步起量(liàng)，二季度(dù)菜油价格与相(xiāng)关(guān)油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局背景(jǐng)下，菜(cài)油需求或起(qǐ)量，但中短期仍处(chù)于累库态(tài)势。”石丽红说。

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