尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来(lái)累(lèi)计(jì)最大跌(diē)幅已接(jiē)近15％。

　　奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高 逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在(zài)4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得全(quán)A的表现。由于今年出(chū)现了以AI+代(dài)表的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的概(gài)率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来(lái)看(kàn)，若参(cān)考历史的调整时间和幅度，可能这一(yī)轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其中TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)来看，每年四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会(huì)有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月(yuè)下(xià)旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也(yě)比较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在学习效应(yīng)的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人(rén)士预计，基(jī)本在(zài)一季报披露结(jié)束后，假设按此速(sù)度再调整一段(duàn)时(shí)间，估计(jì)在5月基(jī)本(běn)见底后将迎来“盛夏(xià)攻势(shì)”。而面奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色'>奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(miàn)对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛夏(xià)攻势或(huò)由计算(suàn)机转电子（从应(yīng)用到(dào)硬件） 关(guān)注短期(qī)维度(dù)业绩可能(néng)超预期的(de)AI赋能消费电子板块受(shòu)益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集(jí)披露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以及(jí)政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往(wǎng)往(wǎng)这一(yī)波盛夏攻(gōng)势还(hái)会创(chuàng)新高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏认为按照历史(shǐ)经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如(rú)2010年、2019年），要么计(jì)算机强(qiáng)者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场(chǎng)表现(xiàn)将更(gèng)贴合业绩(jì)的相对优势，维(wéi)持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，并(bìng)建议关(guān)注短期维度业绩可(kě)能超预期的部分消费板块，电子行(xíng)业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节(jié)进一步来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务(wù)器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模(mó)型进行训(xùn)练/推理(lǐ)的算力载(zài)体(tǐ)和基(jī)础。数据量和(hé)算(suàn)力的(de)提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等(děng)电子产品(pǐn)的(de)量与(yǔ)价，给相关电子(zi)厂商带来了机(jī)会。国(guó)海证(zhèng)券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联(lián)证券(quàn)4月20日研(yán)报同(tóng)样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对(duì)于算(suàn)力的需求将呈现指数级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光信息、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武(wǔ)纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在(zài)催化前述光通信重要(yào)环(huán)节，相关公司将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产光模块龙(lóng)头公(gōng)司(sī)：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光(guāng)器件核心(xīn)供(gōng)应商天(tiān)孚(fú)通信；国产光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊(fán)志远在4月21日研(yán)报中(zhōng)同(tóng)样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服务器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益增(zēng)加(jiā)，市场扩容在即(jí)，建议关(guān)注沪电股(gǔ)份、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电(diàn)子厂商(shāng)亦有望受益于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设(shè)备打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋(fù)能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费(fèi)电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报(bào)建议，AI创新持续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模(mó)型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海(hǎi)康威视(shì)、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增(zēng)长(zhǎng)的AI服务器产业(yè)链，包括(kuò)工业(yè)富联、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电(diàn)子、东(dōng)山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产(chǎn)品频(pín)发催化(huà)的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维数字(zì)等；4）景气(qì)度(dù)筑底、消费(fèi)复(fù)苏预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络(luò)电子(zi)、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色